Sur le « Follow Through Day »

En ces temps de correction boursière, on me demande souvent quand on doit remettre le pied sur l’accélérateur.   Pour cela, il faut avoir un « Follow Through Day ».

Le concept de « Follow Through Day » (FTD) a été développé par William J. O’Neil dans le cadre de sa stratégie CANSLIM. Il permet aux investisseurs d’identifier les premiers signes d’un nouveau marché haussier après une correction ou un marché baissier. L’idée est qu’une reprise de marché significative doit être confirmée par un jour où l’indice affiche une hausse importante avec un volume de transactions élevé, ce qui indique l’engagement des investisseurs institutionnels.

Avant cette approche, il était difficile de distinguer un simple rebond temporaire d’un véritable retournement de tendance. Le «Follow Through Day» permet donc aux traders d’anticiper les tendances haussières avec plus de certitude et de réintégrer progressivement le marché en sélectionnant des actions de qualité.

Les Critères d’un Follow Through Day

Pour être valide, un FTD doit respecter plusieurs critères spécifiques :

1.    Moment d’apparition

o    Il doit survenir entre le 4ᵉ et le 7ᵉ jour après une tentative de reprise.

o    Une hausse trop précoce, avant le 4ᵉ jour, est souvent trompeuse.

2.    Hausse de l’indice boursier

o    Un indice majeur comme le Nasdaq ou le S&P 500 doit enregistrer une augmentation significative, généralement entre 1,5 % et 2 %.

o    À l’origine, O’Neil considérait qu’une hausse de 1 % suffisait, mais l’évolution du marché a conduit à relever ce seuil afin d’éviter les faux signaux.

3.    Augmentation du volume de transactions

o    Le volume doit être supérieur à celui de la veille et, idéalement, dépasser la moyenne quotidienne.

o    Cette condition signale l’intervention des investisseurs institutionnels, acteurs clés d’une tendance haussière durable.

Comment renforcer le signal d’un Follow Through Day ?

Bien qu’un FTD soit un indicateur puissant, il ne garantit pas à lui seul une tendance haussière durable. Il est donc essentiel de surveiller plusieurs éléments supplémentaires pour en améliorer la fiabilité.

1.    Un ralliement étendu du marché

o    Il est préférable que la reprise touche un large éventail de secteurs et d’actions, et ne soit pas seulement portée par quelques valeurs phares.

o    Plus la participation est étendue, plus la tendance haussière est robuste.

2.    Un suivi de la dynamique des jours suivants

o    Une confirmation supplémentaire intervient si les actions leaders commencent à casser leurs résistances et franchir des niveaux clés sur de bonnes bases techniques (ex. : flatbase, Cup and handle, high tight flag).

o    Si le marché rechute rapidement après un FTD, cela signifie que la tentative de reprise a échoué.

3.    Une sélection rigoureuse des actions

o    Plutôt que d’acheter aveuglément après un FTD, il est préférable de privilégier des actions fondamentalement solides, avec une croissance bénéficiaire élevée et un avantage concurrentiel.

o    Les configurations techniques doivent être optimales avant de prendre position.

Statistiques clés sur les Follow Through Days

L’étude des FTD montre que leur fiabilité varie en fonction de l’évolution du marché après leur apparition. Voici quelques statistiques révélatrices :

•    Si une distribution survient 1 ou 2 jours après un FTD, celui-ci échoue dans 95 % des cas.
•    Si la distribution survient au 3ᵉ jour, l’échec est probable dans 70 % des cas.
•    Si la distribution survient après 4 ou 5 jours, le taux d’échec tombe à 30 %.

Cela montre que les investisseurs doivent être prudents même après un FTD. Un suivi rigoureux du marché est essentiel pour éviter les faux signaux.

Les pièges courants à éviter

1.    Entrer trop tôt

o    Un des pièges les plus fréquents est de racheter des actions avant qu’un FTD valide ne soit confirmé.
o    Un rebond du marché n’est pas forcément un signal d’achat sans confirmation.

2.    Ignorer le volume

o    Un FTD sans hausse significative du volume est un signal faible.
o    Sans implication des investisseurs institutionnels, la tendance haussière a peu de chances de durer.

3.    Se focaliser sur un marché trop restreint
o    Un FTD fiable doit être accompagné d’un large ralliement du marché.
o    Si seule une poignée d’actions progresse, la reprise risque d’être fragile.

4.    Négliger l’action post-FTD

o    Un FTD ne garantit pas un nouveau marché haussier.
o    Il faut surveiller la continuité de la tendance, notamment via la performance des actions leaders.

Comme le disait O’Neil : « Un Follow Through Day est juste le début ; vous devez voir une force continue pour confirmer la tendance. »

Utilisation stratégique des Follow Through Days

Le FTD est un outil précieux pour détecter le démarrage d’un marché haussier et éviter de tomber dans de fausses reprises. Toutefois, son efficacité repose sur :

•    Une évaluation minutieuse des conditions de marché (moment, volume, participation).
•    Un choix sélectif des actions à acheter après un FTD.
•    Un suivi constant de l’évolution de la tendance, avec ajustement des positions en fonction des signaux.

En intégrant ces éléments, les traders peuvent mieux naviguer dans les cycles boursiers, limiter leur risque et optimiser leurs gains à long terme.